تشير العديد من توقعات المؤسسات الدولية، وخبراء الاقتصاد، إلى قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بتثبيت أسعار الفائدة، مساء اليوم الأربعاء، ضمن نطاق 3.50% - 3.75% في اجتماعه الخامس لعام 2026، وذلك للمرة الخامسة على التوالي.

أسباب تدعم قرار الفيدرالي بتثبيت الفائدة

ويأتي هذا القرار في ظل توازن دقيق ومحسوب بين ضغوط سياسية كبيرة تطالب بالتحفيز، ومخاطر اقتصادية حقيقية تحتم التريث، وفيما يلي أبرز الأسباب والدوافع التي جعلت خيار التثبيت هو السيناريو الأكثر ترجيحا لصناع السياسة النقدية.

استمرار بقاء التضخم أعلى من المستهدف

ويأتي من أبرز الأسباب، استمرار التضخم أعلى من المستهدف، وهذا لأنه على الرغم من بعض التراجع النسبي الملاحظ في بيانات التضخم الأخيرة، إلا أن المعدلات العامة لا تزال تسجل مستويات تفوق المستهدف الرسمي للبنك البالغ 2%، ولذلك فإن أي تسرع في خفض الفائدة قبل السيطرة التامة والنهائية على التضخم قد يطلق العنان مجددا لدوامة الأسعار المرتفعة، مما يجعل استقرار الأسعار الأولوية القصوى التي تقف حائلا دون خفض الفائدة.

صدمات أسواق الطاقة والتوترات الجيوسياسية

ومن بين الأسباب أيضا، الصدمات المستمرة التي تعرضت لها أسواق الطاقة بسبب التوترات الجيوسياسية، حيث واجه الاقتصاد الأمريكي مؤخرا ضغوطا غير ميسرة ناجمة عن تقلبات أسعار الطاقة وتداعيات الأزمات الإقليمية، مثل التوترات مع إيران، والتي دفعت أسعار النفط لمستويات مرتفعة.

وتفرض هذه الضغوط على البنك المركزي الحذر الشديد وتبني سياسة نقدية مقيدة أو حيادية لمنع انتقال تضخم الطاقة إلى سائر السلع والخدمات الأساسية.

 مرونة ومتانة الاقتصاد وسوق العمل الأمريكي

كما يأتي من بين الأسباب، مرونة ومتانة الاقتصاد وسوق العمل الأمريكي، حيث أظهرت البيانات الأخيرة الخاصة بسوق العمل والإنفاق الاستهلاكي صلابة ملحوظة، فمعدلات البطالة مستقرة والوظائف الجديدة تتسق مع نمو القوى العاملة دون انكماش مقلق.

إلى جانب ذلك، تستمر الاستثمارات الضخمة في قطاعات تكنولوجية متقدمة كالذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات في إعطاء زخم قوي للناتج المحلي الإجمالي، مما يعني بوضوح أن الاقتصاد لا يحتاج إلى تحفيز نقدي طارئ أو خفض للفائدة في الوقت الراهن.

وجاءت توقعات قرار تثبيت الفائدة في الاجتماع الخامس لعام 2026، مدفوعة بحسابات دقيقة تثبت أن حماية الاستقرار النقدي ومحاربة التضخم الكامن تتقدمان على أي اعتبارات أخرى، مما يثبت نجاعة التريث في مواجهة الضغوط المزدوجة.